Google Cloud cresce 47% com IA e surpreende Wall Street (entenda os números)

A Alphabet, controladora do Google, anunciou na última quarta-feira (4) que pretende dobrar seus investimentos em inteligência artificial durante 2026. A decisão acontece mesmo após a empresa ter superado as expectativas de lucro e receita no último trimestre de 2025, sinalizando uma aposta estratégica agressiva no futuro da IA.

Os números impressionam: a companhia elevou sua projeção de investimentos de capital para um intervalo entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões. Para se ter uma ideia da magnitude, o consenso de mercado trabalhava com estimativas entre US$ 115 bilhões e US$ 119 bilhões, segundo dados da LSEG.

Resultados do quarto trimestre superam expectativas

O último trimestre de 2025 trouxe números robustos para a Alphabet. A empresa registrou lucro por ação de US$ 2,82, superando a estimativa de US$ 2,63. Já a receita total somou US$ 113,83 bilhões, acima da projeção de US$ 111,43 bilhões.

Na comparação anual, os números ficam ainda mais expressivos:

• Receita: crescimento de quase 18%

• Lucro líquido: avanço de cerca de 30%, atingindo US$ 34,46 bilhões

Esse desempenho robusto é o que sustenta financeiramente a estratégia agressiva de investimentos em IA que a empresa planeja para 2026.

Publicidade continua sendo a vaca leiteira

A publicidade permanece como o principal motor de receita da companhia, representando a fatia mais significativa do faturamento. No quarto trimestre, esse segmento gerou US$ 82,28 bilhões, uma alta de 13,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Desempenho do YouTube

Dentro do segmento de publicidade, o YouTube apresentou números interessantes, mas que ficaram ligeiramente abaixo das expectativas:

• Receita de anúncios: US$ 11,38 bilhões

• Crescimento anual: quase 9%

• Expectativa dos analistas: US$ 11,84 bilhões

Apesar do crescimento moderado, executivos da Alphabet afirmaram não ver sinais de canibalização da busca tradicional por chatbots concorrentes, mesmo com a expansão de recursos de IA nos resultados de pesquisa.

Google Cloud: a estrela do trimestre com crescimento de 47%

Se há um setor que justifica os bilionários investimentos em IA, esse setor é o Google Cloud. A divisão apresentou um desempenho excepcional, superando as expectativas de Wall Street:

O crescimento do backlog em 55% (comparado a setembro) indica uma demanda crescente por infraestrutura para treinar e operar modelos de inteligência artificial. A divisão concentra a maior parte dos produtos e serviços de IA da Alphabet e é vista como o principal catalisador de crescimento futuro.

Para onde vão os bilhões em investimentos?

A Alphabet deixou claro que o aumento expressivo do capex será direcionado principalmente para três áreas estratégicas:

1. Data centers: expansão da infraestrutura física necessária para processar grandes volumes de dados

2. Chips próprios: desenvolvimento de hardware especializado para operações de IA

3. Modelos de IA: evolução e treinamento de modelos cada vez mais sofisticados

Gemini 3 e a estratégia de produtos de IA

O lançamento do Gemini 3 em novembro marcou um ponto importante na disputa por liderança em inteligência artificial. Os números de adoção são impressionantes:

• Gemini (aplicativo assistente): mais de 650 milhões de usuários mensais

• AI Overviews (integrado à busca): mais de 2 bilhões de usuários por mês

Esses números demonstram que a estratégia de integração da IA aos produtos existentes está funcionando e justificam os investimentos planejados.

Custos e desafios operacionais

Nem tudo são flores no balanço da Alphabet. Os custos de aquisição de tráfego, métrica observada atentamente por investidores, somaram US$ 16,59 bilhões no trimestre, acima do consenso de US$ 16,20 bilhões.

"Outras Apostas": o lado experimental do Google

A divisão "Outras Apostas", que inclui projetos como a Verily (ciências da vida) e a Waymo (carros autônomos), apresentou números mistos:

• Receita: US$ 370 milhões (queda de 7,5% anual)

• Prejuízo: US$ 3,61 bilhões (alta superior a 200%)

• Despesas da Waymo com remuneração: US$ 2,1 bilhões

Apesar dos prejuízos, a Waymo recebeu uma rodada de financiamento que avaliou a empresa em US$ 16 bilhões, sinalizando confiança dos investidores no potencial de longo prazo.

Reação do mercado: cautela apesar dos bons resultados

As ações da Alphabet tiveram uma reação mista aos resultados. No pregão regular, as ações recuaram quase 2%, acompanhando a queda de 1,51% do Nasdaq. No after market, porém, houve recuperação com alta de 1,81%.

A cautela dos investidores se concentra principalmente na magnitude dos investimentos anunciados. O mercado questiona se esses bilhões em capex gerarão retornos adequados e em quanto tempo.

Por que a Alphabet aposta tão alto em IA?

A decisão de dobrar os investimentos em IA não é impulsiva. A empresa sustenta que a expansão é necessária para atender a uma demanda que, segundo a companhia, segue acima da capacidade atual de oferta computacional.

O momento é crítico na corrida pela IA:

• Concorrentes como Microsoft (com OpenAI) e Amazon estão investindo pesadamente

• A demanda por infraestrutura de IA cresce exponencialmente

• Modelos de linguagem estão evoluindo rapidamente

• A integração de IA em produtos é vista como diferencial competitivo decisivo

Perguntas frequentes sobre os investimentos do Google em IA

A Alphabet tem caixa para sustentar esses investimentos?
Sim. O lucro líquido de US$ 34,46 bilhões no trimestre e a forte geração de caixa do negócio de publicidade fornecem os recursos necessários.

Os investimentos podem afetar os dividendos?
Não há indicação de que a empresa planeja reduzir dividendos. Os investimentos serão financiados pelo fluxo de caixa operacional.

Quando veremos retorno desses investimentos?
A empresa não deu um prazo específico, mas o crescimento de 47% do Google Cloud e a adoção massiva do Gemini sugerem que alguns retornos já estão sendo vistos.

O Google está perdendo espaço para o ChatGPT?
Segundo executivos da empresa, não há evidências de canibalização significativa. O Gemini já conta com 650 milhões de usuários mensais.

Conclusão: uma aposta necessária ou excessiva?

Os números do quarto trimestre de 2025 mostram uma Alphabet financeiramente saudável e em crescimento acelerado, especialmente no segmento de nuvem. O anúncio de dobrar os investimentos em IA, chegando a até US$ 185 bilhões, reflete a convicção da empresa de que a inteligência artificial não é apenas o futuro, mas já é o presente.

O crescimento de 47% do Google Cloud, impulsionado por demanda de IA, e a adoção massiva de produtos como o Gemini validam a estratégia. Por outro lado, a magnitude dos investimentos preocupa alguns investidores, que aguardam sinais mais claros de retorno sobre capital investido.

Uma coisa é certa: a corrida pela supremacia em inteligência artificial está apenas começando, e o Google não pretende ficar para trás. Os próximos trimestres dirão se essa aposta bilionária renderá os frutos esperados ou se será vista como um excesso de otimismo em um mercado ainda em formação.